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“杀人鲸”又来了 澳优市值挥发40亿港元

  猎杀过新艳丽、安踏的“杀人鲸”又来了!澳优市值挥发40亿港元!

  股价暴跌20.11%,不到两小时市值挥发近40亿港元……这次,港股上市的本土乳企澳优被做空机构杀人鲸资本(BLUE ORCA CAPITAL,下称“Blue Orca”)盯上了。

  8月15日,Blue Orca发布了一份针对澳优的做空通知,称议定深入调查,其认为澳优存在夸大生意业务收好,误导中国消耗者,暗藏人造成本,并议定未吐露有关方交易让高管们得以秘密地谋取私利等走为。该机构认为,澳优的公司治理相等糟糕,财务数据十足不能信。“吾们按照自力证据对澳优的收好进走调整后,得到澳优的股价估值为每股5.78港元,相较上个交易日收市价格下走53%。归根结底,吾们认为澳优十足不值得投资”。

  该份通知注销后,澳优股价随即暴跌,并于上午11点17分首停牌。

  今日下昼,澳优发布清亮公告,外示董事会剧烈否认前述通知所载的控告,并认为该等控告并禁止确及具误导性。

  此外,澳优方面向《国际金融报》记者证实,明日其将针对Blue Orca的控告发布更为详细的清亮公告,现在正在准备中。

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  五项控告直指澳优虚添收好

  Blue Orca的这份做空通知长达41页。

  在起头,它指出澳优存在五项题目,详细包括海关数据表现婴小儿配方奶粉在中国区的出售额虚报52%、误导中国消耗者、矮报人造费用、云养邦为其子虚交易和秘密输送益处的子公司、企业丑闻以及多多未吐露有关方分销商。

  Blue Orca指出,澳优声称其在中国出售的一切婴小儿配方奶粉产品都是从澳优位于欧洲、新西兰和澳大利亚的自有工厂或者第三方供答商处进口的。然而,Blue Orca对比了澳优在一些产品上本身公布的进口量和中国社会科学院、海关等有关机构公布的数据后认为,澳优实际进口到中国的婴小儿奶粉数目要远矮于其吐露程度,所以企业存在夸大生意业务收好和收好的疑心。其称,在2016年和2017年期间,按照澳优进口代理商吐露的进口额,其计算出澳优虚报了52%的中国区配方奶粉出售额。

  在误导中国消耗者片面,Blue Orca指出,有足够证据表明,澳优的旗舰品牌佳贝艾特羊奶粉误导了中国消耗者。

  据称,佳贝艾特中国官网上的文章宣传乳糖不耐受或对牛奶蛋白过敏的婴儿能够操纵其配方羊奶粉行为替代品,但与之截然迥异的是,佳贝艾特在其美国和欧洲网站上却清晰警告父母,乳糖不耐受或对牛奶蛋白过敏的孩子不该该操纵佳贝艾特羊奶粉。此外,佳贝艾特在主要的中国电商平台上子虚宣传其配方羊奶粉中的乳糖来自羊奶,却在欧洲和美国市场承认其羊奶粉中的乳糖其实来自牛奶。

  指证澳优矮报人造费用方面,Blue Orca则外示,澳优吐露其2017年的工资、薪金、退息金和人造有关费用为4.84亿元,但澳优绝大无数的婴小儿配方奶粉都是在荷兰生产,工厂都归在荷兰子公司Ausnutria,B.V.旗下。在荷兰监管文件中,Ausnutria,B.V.吐露其2017年拥有1225名全职员工,占澳优吐露的2017年全公司全职员工人数的40%。然而,Ausnutria,B.V.的荷兰监管文件表现,其2017年工资、退息金和有关人造费用为4.54亿元。

  在Blue Orca望来,这外明,尽管Ausnutria,B.V.(和其荷兰子公司)的员工人数只占了澳优总员工数的40%,但其工资、薪金和退息金成本就占了澳优吐露的该年全公司相符并人造费用的94%-96%。很清晰,澳优盈余60%的员工不能够无偿做事,所以,荷兰监管文件外明,澳优很能够矮报了人造费用,其实际盈余程度能够远矮于其吐露程度。

  此外,在控告澳优旗下云养邦为子虚交易和秘密输送益处的子公司以及未吐露有关方分销商等方面,Blue Orca也对比了多方记录,摆出了相答的证据链。

  “吾们对澳优的市盈率打上25%的企业治理扣头,并认为这个扣头相等保守。在吾们望来,澳优的公司治理相等糟糕,财务数据十足不能信。”Blue Orca末了外示。

  现在来望,Blue Orca的这份通知虽关注度较高但争议也不少。有投资者认为,其杀伤力已经很隐晦,但也有投资者向记者外示,通知的质量并不高,就摆出的证据来望,并不存在所谓的“实锤”。

  有不愿具名的资本人士通知《国际金融报》记者,沽空机构的通知只是一家之言,也包含必定的益处有关。投资者是否置信通知的内容、会否造成股价的赓续振动,还要望通知的理由是不是站得住脚。

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  曾被审计师控告财务造伪

  澳优为何会成为Blue Orca的狙击对象?

  按照Blue Orca的这份通知,澳优此前亦有过“丑闻”。

  据称,在审计师(安永)对澳优进走控告之后,澳优的股票曾被停牌2年4个月,直到2014年8月才复牌。随后的调查表现,澳优虚添收好,并且某些高管试图议定篡改公司账簿和记录来袒护财务造伪走为。

  香颂资本实走董事沈萌向《国际金融报》记者外示,此次被沽空机构盯上和澳优以前一段时间较为高调的推广或不无有关。“澳优近期一向推广,容易导致本身成为做空机构的现在的。”沈萌认为,澳优与其他大乳企迥异,市场区域和产品组织都相对荟萃,也许在经营中存在弱点,但答该异国做空机构认为的夸张。

  原形上,Blue Orca这份通知来的时点很稀奇。就在8月13日晚间,澳优吐露了半年度业绩通知。昨日,澳优刚刚才在中国香港举走了业绩表明会。基于此,沈萌认为,Blue Orca或存在“蹭炎点”的能够。

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  新艳丽、安踏曾遭“杀人鲸”猎杀

  那么,此次狙击澳优的Blue Orca原形是什么来头?

  据晓畅,“杀人鲸”成立的时间并不长。创首人Soren Aandahl来自颇具著名度的沽空机构Glaucus,在后者担任首席钻研员的职位。不久前,Soren Aandahl成立了本身的做空基金Blue Orca Capital。

  有报道指出,Blue Orca以港股为主战场,原由Glaucus狙击民企几乎百发百中,所以Blue Orca自一推出便备受关注。

  2018年5月终,Blue Orca曾将现在的指向新艳丽,认为后者的公司治理和会计题目令其股价答较同业有所折价,并给予新艳丽17.95港元的现在的价,较通知发布前一个交易日收盘大幅折价。此后,新艳丽经历了艰难发展的一年,时任首席实走官的Ramesh Tainwala的骤然离职更被外界认为是引咎辞职。

  Blue Orca所以一战成名。

  今年以来,在澳优之前,另一家本土企业安踏也曾遭到Blue Orca质疑。

  今年5月30日,Soren Aandah在2019 Sohn香港投资论坛上公开质疑安踏的财务数据及企业管理程度存在题目,并称安踏的股价还有30%的下跌空间。

  在该会议上,Soren Aandahl指出,按2018年及2019年纯利计算,安踏体育的市盈率别离为22.9倍及17.8倍,今年的安踏现在的价为32.93元,较日前收市价矮34%,所以提出沽空安踏,推想安踏股价会有34%跌幅。

  此外,Soren Aandahl还对安踏旗下的活动品牌FILA的中央财务数据挑出质疑。他外示,FILA官方公布的腹地收好与实际收好存在夸大40%的疑心。将FILA中国大陆同FILA韩国和FILA中国台湾的出售添长进走对比后,他指出FILA中国大陆的出售变态偏高,且FILA中国大陆43800元的坪效值得疑心。

  受上述新闻的影响,5月30日,安踏体育股价一度急挫近13%至43.3港元,不过随后有所回升,终极报收46.95港元,跌幅为5.53%。

义务编辑:陈志杰

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